基金发行难以扩散到ETF。为确保3月成立以来共募集了9只ETF，成立规模大幅下降

金融业协会（上海，记者 韩立）消息，2月以来，受市场情绪影响，基金发行市场明显降温，陆续出现了延长募集的公告。彼时，各个细分行业的ETF仍受到市场“窗口”的追捧。

但是，这一趋势在 3 月份被打破，尤其是自 3 月底以来。自 3 月以来，已有 9 只 ETF 宣布延长发售。包括富国银行细分机械设备行业ETF、博时恒生高股息ETF、华富证券先锋策略ETF、银华中证500汽车及零部件ETF、嘉实中证农业ETF、华夏中证1000 ETF、银华中证有色金属ETF、天弘医疗设备与服务ETF和平安新材料ETF。

多个 ETF 扩大了产品范围

4月6日，平安基金宣布延长平安新材料ETF募集资金。公告显示，该基金原募集期为4月6日至4月16日，但因市场行情变化及为保护投资者利益，平安新材料ETF募集日变更为4月6日至4月16日。 7 月 5 日。线下认购期为4月6日至7月5日，线上现金认购期为7月1日至7月5日。

记者从业内人士处获悉，一般情况下，ETF的首发主要来自网上申购。平安新材料ETF网上现金申购时间由4月14日至4月16日顺延至7月1日至7月5日。

消息人士告诉记者，之所以推迟，是因为平安基金对该基金高度重视，希望在更好的市场条件下首次发行。

今年3月，首批新材料ETF获批。除平安基金外，华宝基金、天弘基金、华夏基金、国联基金等同批产品。目前，除平安基金外，其他几家公司尚未公布该产品的发行计划。

与平安新材料ETF类似，银华沪深800汽车及零部件ETF也发布公告延长发行期。 3月30日，因市场行情变化，基金将原定3月25日至4月2日的募集期延长至6月24日，其中网下现金认购后的发售日改为3月25日。6月24日至6月24日，网上现金认购期为6月22日至6月24日。

今年以来，ETF产品陆续获批，不少产品赶上了发行“窗口”，取得了不错的成绩。但随着市场行情的变化，基金发行难度越来越大ETF基金发行完后多久上市，ETF发行的热度也有所下降。华北一位基金市场人士直言，现在发行的ETF已经从追求规模转向保障设立。

设立规模明显下降

这种受欢迎程度的变化也可以从已建立的 ETF 规模中看出。 4月以来，已推出华夏沪港深500ETF、国泰细分机械设备行业ETF、鹏华内地低碳经济主题ETF三个ETF产品。这些产品的规模分别为3.010亿元、2.5亿元、3.36亿元。

事实上，自3月份以来，很少有ETF融资超过5亿元。除 3 月 9 日成立的 Harvest Rare Earth Industry ETF 外，初始募集量达到6.44 亿。其他产品 首发规模一般为200-3亿。

但在 1 月和 2 月 ETF 发行火热的时候，甚至有 ETF 需要按比例分配。据Choice统计，今年共设立14只ETF产品，规模超过10亿元。其中最高的是华夏恒盛互联网科技产业ETF（QDII），规模高达75.55亿。该产品成立于1月20日，仅用了3天就实现了75亿的首发。

紧随其后的是中国人寿沪港深300ETF和富国银行化工ETF，设立规模分别为39.36亿元和22.56亿元。

在已建立规模超过20亿元的ETF产品中，按比例配售的有鹏华细分化工ETF和华泰菠萝稀土产业ETF两个。这两款产品的募集目标均为20亿元。鹏华细分化工ETF配售率为54.86%，华泰菠萝稀土产业ETF配售率为71.83%。

这两只基金之所以能取得如此好的成绩，与当时的市场和宣传不无关系。鹏华化工ETF发行时，以化工为主的顺周期板块如火如荼，可以说是站在了“窗口”上。此外，该基金在同批次产品中率先发行，因此鹏华基金被评为“第一”，吸引了众多投资者。华泰-菠萝稀土ETF的情况也大同小异。发行当天，包括稀土在内的多个顺周期板块大幅上涨，为产品发行积累了大量人气。

同质性检验分布能力

值得一提的是，ETF的发行不仅要面临市场的考验，即使在发行良好的阶段，也要经受住同批次产品的考验。

以同批发行的游戏动漫ETF为例，同批共有3款产品获批，这些产品的发行时间也是2月19日。从发行结果来看ETF基金发行完后多久上市，华夏动漫游戏ETF设立规模达到10亿，基金也进行了比例配售，配售比例为72.06%，也意味着申购规模突破13亿。国泰动漫游戏ETF和华泰菠萝ETF的既定规模分别为8.48亿和6.32亿。

自今年以来，ETF 审批如闸门般涌入。华南地区一位基金人士告诉记者，2020年下半年ETF审批非常缓慢，直到今年才开始下发审批文件。

根据证监会募集资金申请审批时间表，记者注意到，最新一批获批的ETF产品是3月25日，其中包括一批智能电动汽车ETF、稀土行业ETF、国自有企业开赢ETF等，这些产品中有一半是去年申报的，其中华宝智能电动车ETF申报时间最长。

当然这只是第一个障碍，现在我们必须面对释放。随着公司越来越意识到行业和主题 ETF 的重要性，同质化产品也在增加。如何在同一批产品中脱颖而出，也成为各基金公司最关心的问题。很多产品都打着“第一”的旗号来吸引投资者的眼球。

面对这样的竞争，一些基金公司改变了原有的策略。华东一位量化负责人告诉记者：“在行业和主题ETF没有受到关注之前，我们的做法是把首发规模控制在小范围内，通过业务逐步扩大产品规模。管理和投资者教育。做大。”

记者注意到，目前最大的行业ETF是国泰证券ETF。截至4月8日，规模为3.48.47亿，而产品成立时规模仅为4.29亿。元。

但是，随着ETF产品的竞争越来越激烈，基金公司逐步拓展产品的机会越来越少。可以看出，未来将有一批ETF获批，竞争激烈的发行形势又将来临。